Ключевая ставка – это инструмент, посредством которого Центральный Банк России реализует денежно-кредитную политику: влияет на процентные ставки, которые, в свою очередь, оказывают воздействие на внутренний спрос и инфляцию. Простыми словами ключевая ставка – это минимальный процент, под который ЦБ выдает коммерческим банкам кредиты и одновременно максимальный процент, под который принимает у них деньги на депозиты.
Кто устанавливает
Ключевую ставку устанавливает совет директоров ЦБ, члены которого назначаются Госдумой на 5 лет из состава постоянных сотрудников Банка России, включая его председателя. Заседания совета директоров по ключевой ставке проходят 8 раз в год по заранее определенному графику, но в особых случаях ЦБ может менять ставку, не дожидаясь даты очередного собрания.
Как это работает
В зависимости от ситуации в экономике ЦБ реализует один из двух вариантов денежно-кредитной политики:
- Мягкая денежно-кредитная политика является стимулирующей. Если в экономике начался спад, ЦБ снижает ключевую ставку. Это приводит к тому, что банки начинают выдавать кредиты под невысокие проценты, бизнес берет займы на развитие, в экономике начинается подъем, покупательная способность населения растет.
В перспективе мягкая кредитно-денежная политика может привести к перегреву экономики, ускорению инфляции и необоснованному росту кредитования.
- Жесткая денежно-кредитная политика является сдерживающей. В условиях чрезмерных темпов роста экономики ЦБ повышает ключевую ставку. Банки начинают выдавать кредиты под более высокие проценты, бизнес меньше берет кредитов и старается оптимизировать свою деятельность, население снижает покупательскую активность.
Такой подход снижает риск перегрева финансовой сферы, однако он замедляет не только инфляцию, но и развитие экономики в целом.
Центробанк проводит сбалансированную денежно-кредитную политику. Повышая ключевую ставку, Банк России поддерживает финансовую стабильность экономики и предотвращает неконтролируемый рост цен. Как только ситуация в экономике нормализуется, ключевая ставка понижается, чтобы дать возможность экономике развиваться дальше. В среднем влияние изменения ключевой ставки начинает проявляться в экономике в течение 3-6 кварталов. Изменения ставки следуют за изменениями в инфляции: при разгоне инфляции ставка повышается и наоборот. Ориентиром для ЦБ является инфляция на уровне 4% и ниже. Этот показатель расценивается, как оптимальный для гармоничного развития российской экономики.
Как ключевая ставка влияет на нас с вами
Цепочка взаимосвязи выстраивается следующим образом: изменение ключевой ставки приводит к изменению на аналогичную величину ставок межбанковского кредитования. Вслед за ними меняются ставки по облигациям, кредитам и депозитам (вкладам). То есть, с изменением ключевой ставки корректируются все процентные ставки в экономике, которые в свою очередь касаются каждого. Мы меняем валюту, покупаем в рассрочку, берем кредиты, кладем деньги на накопительный счет или вклад, совершаем покупки в магазине, платим налоги или даже штрафы – на все это оказывает влияние динамика ключевой ставки.
- При повышении ключевой ставки, рубль укрепляется, его курс растет. При снижении, наоборот, слабеет.
- При повышении ключевой ставки растут цены на продукты и услуги, но при этом замедляется темп инфляции. При снижении, наоборот, цены становятся приемлемыми, а инфляция постепенно разгоняется.
- Ставки по кредитам и депозитам (вкладам) изменяются практически соразмерно изменениям ключевой ставки. При этом ставки по кредитам всегда выше ключевой ставки, а ставки по депозитам – ниже, но в целом проценты по вкладу и кредиту растут при повышении ставки, при понижении – кредиты дешевеют, а депозиты становятся менее доходными.
Изменения ставок по кредитам и вкладам касаются новых договоров, заключенных после изменения ключевой ставки и пересмотра финансовыми учреждениями своих предложений для новых вкладчиков или заемщиков. По уже заключенным договорам ставки не меняются. Исключения составляют проценты по накопительным счетам, их банк может менять по собственному усмотрению в одностороннем порядке.
На момент объявления ключевой ставки банки зачастую временно приостанавливают выдачу кредитов. Проценты по вкладам обновляются не мгновенно, а в течение примерно недели – выждите это время, если ключевая ставка повысилась, и вы хотите открыть вклад под более выгодный процент.
При повышении ключевой ставки брать кредиты становится невыгодно, лучше отложить покупку на некоторое время, положить деньги на вклад и дождаться снижения ключевой ставки, а соответственно, и процентных ставок по займам.
- Проценты по облигациям, как правило, незначительно превышают размер ключевой ставки. Если ключевая ставка растет, то новые облигации выпускаются с более высокой ставкой по купону, если падает – то снижается и ставка по новым выпускам облигаций. При снижении ключевой ставки ранее выпущенные облигации становятся еще доходнее и растут в цене. При повышении ставки, выгодными становятся новые облигации, а старые дешевеют.
- Изменение ключевой ставки влияет также и на рынок акций. Повышение ключевой ставки делает акции менее привлекательными, а облигации становятся объективно более выгодным вложением денег, поскольку гарантируют инвесторам стабильную фиксированную высокую доходность. При снижении ключевой ставки, наоборот, свободных, условно «дешевых», денег становится больше, инвесторы охотнее вкладывают их в такой рисковый актив, как акции, которые на фоне роста экономики в целом и прибыли компаний-эмитентов в частности становятся более доходными.
- Ключевую ставку учитывают при расчете налогов и некоторых штрафов. К размеру ключевой ставки привязаны:
— пени, которые выплачивает работодатель сотрудникам за каждый день задержки з/п: чем выше ставка, тем большую неустойку получит работник;
— пени за просрочку налоговых платежей;
— пени за неуплату услуг ЖКХ;
— максимальный размер неустойки за ненадлежащее исполнение обязательств по кредитному договору;
— проценты за задержку выплаты Агентством по страхованию вкладов возмещения по вкладу;
— налог на процентный доход по вкладам: чем выше ключевая ставка, тем меньше сумма НДФЛ с процентов по вкладам.
