Арбитраж на бирже: основные стратегии

В некоторых случаях арбитраж на бирже позволяет инвестировать и получать доход.

Мы разобрались в нюансах этой стратегии. Советуем прочитать нашу статью, если вы хотите познакомиться со способами активных инвестиций.

Что такое арбитраж в инвестициях

Арбитраж — стратегия¹ торговли, которая позволяет заработать на недостатках фондовой системы. Трейдеры получают прибыль за счёт разницы в стоимости (спред) на активы в пределах одной биржи или на разных рынках. Если использовать арбитраж с умом, можно приумножить финансовое состояние, но есть и риски. 

Пример классического арбитража:

На бирже А акция стоит 100 рублей, а на площадке Б — 106 рублей. Трейдер покупает акцию по низкой стоимости и продает по высокой. Разница в цене и формирует прибыль арбитражера.

В мире работает большое количество обычных и срочных фондовых бирж. Система электронных торгов позволяет трейдерам делать покупки и продажи на любых рынках с разных уголков мира.

Чтобы получить доход с арбитражной торговли, можно найти одинаковые активы на разных площадках и воспользоваться разницей в их ценах. 

Кажется, что всё просто. На деле любая арбитражная сделка требует от трейдера опыта, хорошего знания фондового рынка и концентрации внимания.

Может уйти много времени, пока арбитражер найдёт подходящий вариант, где возможен спред в ценных бумагах, драгметаллах или паре криптовалют.

Какие стратегии арбитража бывают

Рассмотрим основные и наиболее простые арбитражные стратегии на рынке инвестиций.

Чистый арбитраж

Межбиржевой арбитраж — наиболее простая стратегия, но она уходит в прошлое для россиян. Для них действует запрет на покупку ценных бумаг за рубежом и доступ на многие биржи мира ограничен. Всё же кратко расскажем об этой стратегии.

Трейдеру нужно следить за котировкой актива на разных площадках. После появления спреда нужно быстро купить ценную бумагу по низкой стоимости и продать её по более высокой.

Например, представим, что акция компании на Московской бирже стоит 161 рубль. В то же время на Гонконгской бирже продают депозитарные расписки на эти же акции. С учётом курса HK$ стоимость одной акции на Гонконгской бирже получилась 168 рублей. Разница в семь рублей могла бы принести трейдеру определённую доходность.

Календарный арбитраж

Стратегия работает, когда актив по фьючерсу стоит дороже его спотовой цены. Суть арбитража: инвестор покупает акции, облигации или другие активы по споту; одновременно трейдер продаёт фьючерс на тот же актив и ждёт его исполнения.

Напомним:

• Спот² — форма расчётов на момент заключения сделки. Спотовая цена в основном используется для обозначения текущей рыночной стоимости базового актива.
  
• Фьючерс³ — контракт, согласно которому продавец обязуется продать актив по определённой цене, а покупатель должен его выкупить. Сроки исполнения контракта стороны оговаривают индивидуально.

Как работает арбитраж спот-фьючерс:

Трейдер купил акции компании по 50 долларов за штуку. Одновременно он продал эти же акции по фьючерсу по стоимости 54 доллара за штуку. После исполнения контракта инвестор получил доход в размере 4 доллара с каждой бумаги.

Процентный арбитраж

Суть стратегии: инвестор занимает деньги под низкий процент и инвестирует их в активы с более высоким доходом. Трейдер зарабатывает на разнице ставок. Как пример: россияне могут вкладывать свободные деньги в облигации с потенциально высокой доходностью вместо досрочного погашения кредитного долга.

Ранее такая стратегия часто привлекала иностранцев на российский рынок. Они брали кредиты в долларах или иенах, потом вкладывали средства в более высокие рублёвые доходности. Сейчас такая практика ушла в прошлое из-за нестабильности рубля.

Если вы собрались инвестировать, советуем сразу и бесплатно проверить кредитную историю. Отчёт поможет узнать, нет ли у вас кредитов, которые вы не оформляли, правильно ли банки записали ваши долги и платежи.

Конвергентный арбитраж

Некоторые активы тесно связаны между собой. Поэтому можно предположить, что если один из однотипных активов подешевеет или подорожает, то цена другого последует в этом же направлении.

В основном схожая динамика у следующих видов активов:

• обыкновенных и привилегированных⁴ акций одной организации;
  
• облигаций со схожим кредитным рейтингом;
  
• акций добывающих компаний и стоимости добываемых ими ресурсов — например, золота или нефти.
  

Когда один из однотипных активов начинает расти в цене, можно ожидать, что такая же динамика впоследствии будет и со взаимосвязанным активом. В этом случае трейдеру нужно купить актив по низкой стоимости, дождаться роста его котировки и впоследствии заработать за счёт разницы в цене.

Как работает арбитраж на взаимосвязанных активах:

Допустим, что акции нефтедобывающей компании стоят на месте, а стоимость самой нефти начала расти. Можно предположить, что акции вскоре подорожают. Бумаги можно купить в надежде на последующий рост их стоимости.

Валютный арбитраж

Инвестиционная привлекательность этого вида арбитража основана на курсовой разнице валют. Трейдер покупает иностранные средства по сниженному курсу, впоследствии продаёт их по повышенному.  

Разница в курсах может сформироваться на разных валютных рынках или благодаря волатильности валюты в течение определённого промежутка времени. Трейдеры совершают простые сделки — с двумя валютными парами, и сложные — с тремя и более валютными парами.

В 2024 году валютный арбитраж российские трейдеры почти не используют. Неэффективность торговли связана с сильными колебаниями и перекосами цен на иностранные средства в отношении рубля из-за изолированности нашего рынка.

Какие риски существуют в трейдинге

Эксперты не советуют заниматься арбитражем без опыта в инвестициях. Ситуации на фондовом рынке могут меняться за доли секунды. Иногда, если опоздать с арбитражной сделкой, можно потерять все вложенные средства, уйти в убыток из-за комиссии на операции или уплаты процентов за займы от брокера.

Трейдинг на арбитражных сделках всегда основан на предположениях. То есть у инвестора никогда нет полной гарантии, что цена определённого актива вырастет или упадёт.

Если вы решили торговать на бирже и заниматься арбитражем самостоятельно, советуем пройти обучение. На многих обучающих курсах брокеров для начинающих есть демоверсии программ по торговле, где можно попробовать свои силы без риска потерять деньги.

На инвестициях действительно можно заработать, но и риски потерять деньги большие. Гораздо безопаснее банковские вклады. Даже если у банка отзовут лицензию, государство вернёт вам вложенные деньги до 1,4 млн рублей. Сравнить предложения разных финансовых организаций по вкладам можно на платформе «Кредистория».

Можно ли и как заработать на арбитраже

На арбитражной торговле можно заработать, но с каждым годом вероятность получения прибыли для частных инвесторов снижается. Фондовые биржи учитывают все возможные пробелы в работе системы, внедряют новые технологии и привлекают опытных программистов.

Несмотря на все старания биржевых специалистов и высокую ликвидность фондового рынка, эксперты считают, что недостатки на площадках будут всегда. Слишком много производных нужно учитывать, чтобы на моменте синхронизировать цены на активы, но спреды возникают на очень короткое время и могут устраняться за секунды. Поэтому у трейдера всегда должна быть возможность быстро совершать сделки.

Чтобы заработать на арбитраже, нужно иметь хороший потенциал, который позволит раньше всех отреагировать на изменение цен. Например, у трейдера должны быть быстрые каналы связи и сервера, возможность физически присутствовать на торговой площадке, много времени, чтобы регулярно анализировать ситуацию на рынке. Всё это требует финансовых и временных затрат. 

Вопрос-ответ

Где лучше зарабатывать на арбитражных сделках? 

Вероятнее всего заработать на срочном рынке⁵, где торгуют производными финансовыми инструментами. Здесь спреды часто возникают из-за разницы между текущей стоимостью акций и их ценой по фьючерсу.

Обязательно ли открывать арбитраж на двух рынках?

Не обязательно. Спреды можно искать и заработать на них в пределах одного рынка, но возможности трейдера при этом будут ограничены.

Законен ли арбитраж на фондовом рынке? 

Инвестор, который заключает арбитражные сделки, не нарушает законы. Более того, арбитраж положительно влияет на финансовые рынки, поскольку способствует повышению их ликвидности.

Источники

¹ Т. В. Полтева, А. А. Дедкова. Арбитражные и хеджевые стратегии и проблемы их использования на российском рынке.

² Определение термина «Цена спот». Банк «Точка».

³ Что такое фьючерс? Московская биржа (MOEX).

⁴ Чем отличаются привилегированные акции от обычных. Сбер Бизнес.

⁵ Как работает срочный рынок. Т–Банк